财信期货：黑色金属市场表现分化，供需矛盾持续
2025-12-15 00:22:41
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【财信期货：黑色金属市场表现分化，财信持续供需矛盾持续】
⑴ 钢材库存持续增加，期货矛盾加剧，黑色但“金九银十”旺季备货仍有预期，金属螺纹01合约已全面跌破钢厂生产成本，市场估值略偏低。表现
⑵ 螺纹钢01合约多空持仓均减少，分化特别是供需空单减仓较多；热卷01合约多空持仓变化相近，显示资金仍在博弈。矛盾
⑶ 河北钢厂复产推动铁矿补库，财信持续但在供给增加、期货需求平稳的黑色情况下，矛盾不大。金属力拓与淡水河谷的市场发货增量仍待观察，去产能政策影响下，表现铁水产量或有下降空间。
⑷ 铁矿01合约前二十席位多空均增加，空单增仓略多，整体持仓略偏空。
⑸ 山西煤矿复产使供应恢复，焦炭市场情绪偏弱，下游按需采购，煤矿出货压力增大。
⑹ 焦煤2601合约前二十席位多单变化不大，主要以空单减仓为主。
⑺ 焦化复产和投机出货改善供需，钢厂利润压缩背景下，现货提降预期上升。
⑻ 焦炭01合约隐含现货提降两轮预期，盘面估值中性，需要现货连续提降超过两轮才能进一步放大下行空间。
⑼ 硅铁生产略有减少，厂库小幅下降，但需求预期仍疲弱，供需格局偏弱。
⑽ 锰硅市场整体供需较弱，钢厂利润持续受到压缩，铁水产量高位回落且仍有较大下降空间。
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